农行A股今日迎来网上申购。

据披露，农行申购简称为“农行申购”；申购代码为“780288”。 参与网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限2.68元/股进行申购。

为农行新股上网发行创造宽松资金环境，公开市场再度放松流动性，今日仅发行60亿元一年央行票据。同时，来自资金面的交易状况显示，农行新股发行并未造成预期中的资金紧张，昨天银行间回购市场资金继续保持宽松状态，隔夜回购和7天回购的资金价格水平分别较前回落1.9和4.88个基点。

农行本次A股发行采用向战略投资者定向配售、网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式进行，其中战略配售不超过102.28亿股；回拨机制启动前，网下发行不超过48亿股；网上发行约为105亿股。主承销商预计，网上申购中签率约为3%，冻结资金规模或超过万亿元。

H股方面，到今天中午，国际配售和公开发售都将截止。据了解，农行H股的现金认购反应热烈。为满足香港股民的需要，农行加印了5万份黄表，使得黄表总数已经增至20万份，而白表也达到70万份。孖展认购已于5日截止，根据12家券商提供的数据，共借出逾21.61亿港元孖展额，相当于公开发售集资44.23亿港元的49%。市场人士认为，农行公开发售部分获得足额认购已没有问题。

5日，农行高管团队与投资者进行了网上交流，并就投资者关心的问题作出回应。

对于目前市场最为关心的银行房地产贷款质量问题，农行副行长郭浩达透露，截至2009年末，农行公司类房地产贷款余额为4273亿元，个人住房按揭余额为4979亿元，合计9252亿元，占全部贷款的比例为22.4%，在四大行中占比最低。目前，农行已根据银监会的要求和指引，基于2010年1季度数字对农行房地产相关贷款、个人住房按揭贷款进行了压力测试。根据初步的测试结果，房价下降30%以内对该行整体贷款质量的影响并不大。郭浩达还透露说，预计农行今年新增贷款约为7800亿元。

对于近期较为集中的银行再融资问题，农行行长张云表示，经过农行两地上市之后，农行的资本、核心资本将得到有效充实，可保证该行未来一段时间业务发展的需要。近期，该行没有再融资的计划。

业内人士认为，在绿鞋机制的保障下，农行的价格发现过程将更加平稳。

　　农行A股网上申购概况

　　发行总量 约222亿股（初始规模）网上发行量 约72亿股（初始规模）申购时间7月6日9:30至11:30，13:00至15:00

　　申购简称 “农行申购”申购代码 “780288”申购价格2.68元/股单一账户申购单位1000股最低申购量1000股

　　最高申购量1000万股

　　农行A股网上申购流程

　　7月5日（T-1日）网上路演7月6日（T日）网上资金申购日7月7日（T+1日）确定发行价格，申购资金验资，确定超额配售及回拨安排，网上申购配号

　　7月8日（T+2日）刊登定价和网上中签率公告、网上发行摇号抽签7月9日（T+3日）刊登网上资金申购摇号中签结果公告、网上申购资金解冻

　　上市预期

　　首日“破发”可能性不大

　　业内预计，农行将于7月15日左右正式在上交所挂牌，由于其定价相对合理，因此在上市首日跌破发行价的可能性不大。也有分析人士认为，申购资金估计可获利10%以上。

　　申银万国证券在新股申购策略报告中预计，农行上市首日涨幅中值可达到5%，网上申购收益率能够达到0.25%。申银万国还指出，参与农行网上申购风险较低，建议投资者优先选择参与网上申购。

　　申银万国预计，农行此次网上申购冻结资金可能将达到6000亿元，中签率将达到4.91%。而主承销商则预计网上中签率为3%左右。

　　股民调查

　　超三成投资者愿意参与

　　你是否会参与明天农行的网上申购呢？对此，网上的专项调查显示，截至今晨7时30分，在参与调查的100634位投资者中，有34.81%表示“会”，选择“不会”的有58.33%，其余表示“不好说”。

　　对于农行上市后的表现，33.85%的参与者表示看好，而不看好的投资者则占55.45%。

　　另一项调查显示，私募基金参与农行网上申购的热情也相对较高。根据私募排排网对国内30个顶尖私募基金管理人所做的调查，其中40%表示将会参与农行申购。但也有表示不会参与农行申购的私募认为，银行股的估值并不便宜。

　　市场影响

　　A股资金面将迎“大考”

　　新股申购成为本周最大的焦点话题。除了农行明日展开申购外，还有8只新股将于本周发行。其中，4只中小板新股于今日申购；另外4只将在周三申购。

　　市场分析人士普遍预计，9只新股冻结资金可能超过1万亿元。这意味着，大量资金将从二级市场抽离，转而投入一级市场打新股，A股市场资金面本周将迎来“大考”，这有可能加剧市场震荡。

　　申银万国分析师钱启敏表示，这两天参与农行网下申购的机构较为踊跃，再加上在农行发行前后还有大量中小板新股发行，本周资金面将会比较紧张，分流压力较大，不支持二级市场出现像样的反弹。

　　后市研判

　　本周大盘有望探底回升

　　自农行启动IPO以来，A股市场迎来一波跌势，上周五沪指最低下探至2319点，创出自去年4月1日以来的新低。业内普遍认为，A股近期的调整与农行IPO有较大的关系。

　　解铃还须系铃人，农行正式发行是否能成为市场拐点？西南证券认为，农行发行后大盘有望探底回升。

　　西南证券指出，随着本周农行开始网上发行，市场对资金面的担忧将逐步消除；而7月中旬将开始公布上市公司半年报，业绩因素将成为投资者择股的主要依据，金融股的低估值优势会逐步得到长线资金认可。因此，预计本周后半周大盘有望探底回升，成交也将逐步放大。

　　但中信建投证券分析师刘杨对此持不同看法。他认为，在农行正式上市前后，市场仍将持续震荡探底的走势。